机构投资者持股与公司股权融资成本的实证研究

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成果类型：

期刊论文

作者：

范海峰;胡玉明

作者机构：

[范海峰] 南华大学经济管理学院

[胡玉明] 暨南大学管理学院

语种：

中文

关键词：

机构投资者;公司治理;公司系统风险;股权融资成本

期刊：

经济与管理研究

ISSN：

1000-7636

年：

2010

期：

页码：

44-50

DOI：

10.13502/j.cnki.issn1000-7636.2010.02.008

机构署名：

本校为第一机构

院系归属：

管理学院

摘要：

本文从机构投资者持股对股权融资成本影响的角度来研究机构投资者对公司治理的影响。实证结果表明，由于证券投资基金是独立的机构投资者并在我国机构投资者中占主导地位，机构投资者能够有效监督公司管理层，降低公司代理成本，两者持股比例与公司股权融资成本和BETA高度显著负相关。而社保基金和保险基金由于不是独立的机构投资者，无法发挥改善公司治理的作用，两者持股比例与股权融资成本和BETA系数关系不显著。

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