期刊论文

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财会月刊(下)

1004-0994

2016

9

46-51

10.19641/j.cnki.42-1290/f.2016.27.009

国家自然科学基金资助项目（项目编号：71302173） 湖南省社会科学基金资助项目“货币政策、融资约束与企业R＆D投资研究”（项目编号：15JD51） 南华大学研究生科研创新基金资助项目“货币政策、融资约束与企业R＆D投资研究”（项目编号：2015XCX06）

本校为第一机构

将内部融资约束与外部融资约束区别开来，并利用货币政策这一政府最重要的宏观调控手段来分析企业研发投资的影响因素及作用机制，实证结果表明，货币政策和融资约束都是影响企业研发投资的重要原因，且融资约束是货币政策对企业研发投资影响的核心机制。此外，研究还发现：相对于外部融资约束，内部融资约束对货币政策与企业研发投资之间的关系起到更主要的中介作用。这为宏观理论寻找微观基础的研究提供了新的实证证据。